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沪港通开户指南:股民需做好三大准备

发布时间:2014-11-11 10:47:11 来源: 互联网     

  17日(下周一),期待已久的沪港通就将为内地投资者敲响港股的大门。激动欣喜之余,作为一名内地投资者,在买港股前,你还需要做一些功课。除开通港股通交易权限外,在下手买股前,你还需要了解港股市场的交易规则、交易税费收取等方面的问题,以及港股市场不同于沪市的特有玩法。

  编/者/按

  沪港通即将上路,作为业务结算银行,工行和中国银行满怀欣喜,其中,工行成为了“港股通”业务结算银行,中国银行获“沪股通”独家结算银行资格。

  满怀欣喜的不仅仅是上述两家银行,还有大批的内地投资者。可以预见的是,在港股市场的大门打开时,内地投资者面对的不仅仅是遍地鲜花,还必须小心花茎上的刺。交易历史更悠久,国际化、市场化程度更高的港股市场,有一些与沪市不同的玩法。

  “沪港通”敲门

  股民需做好三大准备

  上海与香港股市互联互通试点将于11月17日正式启动。期待已久的沪港通为内地投资者敲响了港股的大门,不过股民仍需做好资质、技术和心理三大准备。

  资质准备

  适当性核查不可少

  与境外投资者投资沪市股票不同,内地投资者投资港股需符合适当性管理的要求。按照香港方面的要求,以及9月26日上海证券交易所发布的《港股通投资者适当性管理指引》,试点初期参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者,以及“证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者”。

  拥有了沪市人民币普通股账户且准备好足够的资金,并不意味着股民就可以直接投资港股。按照上交所的要求,股民需在接受适当性条件核查(包括资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等)之后,才能与证券公司签署港股通交易委托协议,踏上直通港股之旅。

  技术准备

  充分了解投资标的和规则

  对于股民而言,充分了解港股通标的和交易规则,是投资港股前必要的技术准备。

  试点初期,港股通标的股包括恒生综合大型股指数及综合中型股指数成分股,以及A+H股上市公司的H股。在沪市被列为风险警示板股票的A+H股的相应H股,不在港股通股票范围内。

  目前港股通标的股约为260多只。在香港市场市值最高的金融、房地产建筑和消费品制造业等三大行业中,均有不少值得股民关注的港股通标的。

  交易机制方面,除了投资者普遍知晓的T+0、不设涨跌幅限制外,还有一些细节易被忽略。如买卖申报数量单位,每手港股所包含的数量由发行公司自行决定,而非如A股固定为100股。与香港股市基本交易机制不同,基于额度控制的原因,港股通交易中投资者不得修改订单,必须采用先撤单再申报的方式修改订单。

  此外,沪港两地交易日存在差异,仅有两地均为交易日且能够满足结算安排的交易,才是港股通交易日。圣诞前夕、元旦前夕或除夕日为港股通交易日的,仅有半天交易,且当日为非交收日。

  心理准备

  特殊风险不容忽视

  相较其他境外市场,与内地文化同宗同脉的香港市场更为内地投资者熟悉。不过,由于香港股市在交易规则等方面与A股存在一定差异,投资者可能面临一些特殊的风险。在投资港股之前,股民需对此做好心理准备。

  首先是市场联动的风险。与相对封闭的A股市场不同,港股市场上外汇资金自由流动,海外资金的流动与港股价格之间表现出高度相关性,投资者在参与港股市场交易时面临全球宏观经济和货币政策变动导致的系统风险相对更大。

  其次是股价波动的风险。由于港股市场实行T+0交易机制,且不设涨跌幅限制,加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富,港股通个股股价受到意外事件驱动影响而表现出的股价波动幅度,可能相对A股更为剧烈,投资者持仓的风险也相对较大。

  第三是交易成本的风险。目前投资者参与港股投资,除因股票交易发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费外,在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用。投资者在投资前应当充分了解港股市场的各项相关税费安排,避免因交易频率导致交易成本上升。

  第四是个股流动性风险。与A股市场中小市值股票成交较为活跃不同,部分中小市值港股成交量相对较少,流动性较为缺乏。如果投资者重仓持有此类股票,可能因缺乏交易对手方而面临小量抛盘即导致股价大幅下行的风险。

  特别提示

  参与沪港通

  注意两大基本差异

  沪港通开通在即。业内人士认为,沪港通的启动,具有划时代意义,也意味着A股市场国际化程度大幅提升。

  相比A股市场,港股市场不仅历史更悠久,国际化、市场化程度也更高。

  港股市场的国际化主要体现在投资者结构上。据港交所公布的数据显示,2013年度,外地投资者依然是交易的主体,占市场总成交金额的46%,其中,外地机构投资者占比达41%,外地个人投资者占比为5%。相比之下,香港本地机构投资者的成交额仅占20%,本地个人投资者成交额占比为18%,而交易所参与者本身的交易额占16%。因此,外部资金的流入或者流出,无疑将对港股市场的涨跌起到重要的影响。

  港股市场化程度更高。就新股发行而言,港股市场不论是IPO数量还是发行价,都由市场说了算:行情好了,新股上市多,融资多;行情走差,新股自然会大面积“破发”,也有拟上市公司主动延后新股发行计划的。

  投资警示

  港股市场

  3大细节藏风险

  相对A股市场,港股有着高度市场化和国际化的特殊属性,这也导致港股市场多年来“黑天鹅”事件频出,并给投资者带来意想不到的风险。

  市场定位差异易“埋雷”

  港股监管机构的主要职责是促进香港证券和期货市场的发展,目的则是将香港发展为国际化的金融中心。因此,香港证券监管机构放宽了对公司申请上市的限制,简化了程序,缩短了处理申请时间和消除了若干限制竞争行为的保护壁垒,以吸引更多企业在港上市。

  相比之下,A股市场天生担任着筹集资金,促进国民经济健康发展的重要任务,因此内地证券监管机构对企业的IPO、再融资把关更严。

  两地监管差异导致的结果是,港股市场企业上市融资较为容易,对企业业绩要求更为宽松。IPO公司只要达到港交所的最低要求,并且完整披露有关事项后便可上市,由市场投资者自行对企业价值做判断,这在一定程度上也增加了投资者面临的风险,迫使他们在投资前更加关注企业的内在价值。因而,目前港股市场投资者结构以机构投资者为主。

  此外,港股市场几乎没有出现过因行政命令而停发新股的情况,只要企业发行的股票能够获得足够数量的认购,就可以完成新股发行。不过,由于高度市场化,也导致在市场不好时,出现大量新股上市后就“破发”的情况。

  再融资花样多审批较宽松

  港股市场上,上市公司再融资审批程序也相对宽松。一般来说,上市公司只要抛出再融资方案,投资者对融资项目认可且愿意掏钱,再融资就能顺利进行。由于港股公司再融资相对容易且费时较短,这就给投资者埋下了诸多“地雷”。

  港股上市公司再融资手段花样繁多,以 “供股”、“配售”、“可转债”和发行认股权证几种方式为主。其中,供股是企业向现有的所有股东发出供股邀约,使其可以按照现时持股比例认购新发行的公司股份,类似于A股的配股融资。“配售”则是向特定投资者发行新股,类似A股的定增。

  港股市场的再融资究竟有多方便?据记者了解,港股上市公司如果想供股,只需董事会通过,甚至无需由股东大会审议,就可在不超过总股本20%的范围内,通过供股、发行可转债和认股权证等方式进行再融资。由于港股公司可以在限制很少的情况下进行快速再融资,从而会给二级市场的炒作者以不小的震慑。

  供股或可“秒杀”游资炒作

  一位长期投资港股的市场人士对记者表示,“千万不要对一些大幅炒作的港股过于眼红,很有可能当天晚上这家公司就抛出供股方案,第二天可就遭殃了。”一旦上市公司股价远超其内在价值,那么企业可以立即通过再融资来大量增加市场供给。而二级市场投资者要么投入更多资金参与供股,要么放弃供股遭受股权被大幅稀释的损失。这也使得在港股市场,投资者对所谓的题材、概念炒作不敢轻举妄动。

  相比之下,A股上市公司想通过配股进行再融资,其难度则较大。一方面,配股方案必须要经过股东大会的审议通过,同时配股募集资金项目还要受到证监会的严格审查;另一方面,配股方案最终拿到证监会批文可以实施时,可能已经过去了大半年甚至更长时间。

  央行、证监会

  发布沪港通

  资金账户管理规范

  为顺利实施沪港通试点,中国人民银行和中国证监会10日共同发布通知,规范相关资金流动。

  根据通知,香港中央结算公司可根据相关银行结算账户管理规定,在境内银行开立人民币基本存款账户后,开立人民币沪股通专用存款账户,专门用于沪股通相关业务资金往来。

  香港中央结算公司开立的人民币沪股通专用存款账户主要用于汇入沪股通证券交易应付结算资金、应付风险管理资金、应付税款和应付费用,收取沪股通证券交易应收结算资金、现金股利等公司行为相关资金、账户孳生利息和退回的风险管理资金等。

  该账户的支出范围包括,支付沪股通证券交易应付结算资金、应付风险管理资金、应付税款和应付费用;汇出沪股通证券交易应收结算资金、现金股利等公司行为相关资金、账户孳生利息和退回的风险管理资金;支付因沪股通证券交易结算所融入资金的本息等。

  通知说,中国证券登记结算公司可按有关规定在香港的银行开立港股通银行结算账户,专门用于港股通相关业务资金往来。中国证券登记结算公司或其分公司可在境内银行开立人民币港股通专用存款账户,专门用于港股通相关业务资金往来。

  中国证券登记结算公司和香港中央结算公司应当在每月结束后的8个工作日内向中国人民银行、中国证监会报送沪港通相关资金信息,包括账户资金收付和账户融资信息等。

  通知要求,两家结算公司的境内开户银行应当按照法律法规要求切实履行反洗钱、反恐怖融资、反逃税等义务,配合监管部门做好跨境资金监测管理工作。

  中国银行

  获沪股通独家结算银行资格

  中国银行10日发布消息,香港中央结算有限公司选定中国银行为沪股通独家结算银行,由中银香港和中行上海市分行分别担任香港和内地结算银行。

  根据同日公布的中国人民银行、中国证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关问题的通知,香港中央结算有限公司可根据有关银行结算账户管理规定,在境内银行开立人民币基本存款账户后,开立人民币沪股通专用存款账户,专门用于沪股通相关业务资金往来;中国证券登记结算有限责任公司可按有关规定在香港的银行开立港股通银行结算账户,专门用于港股通相关业务资金往来。

  记者从中国银行了解到,今年10月中国证券登记结算有限责任公司已同意中国银行港股通跨境资金结算业务资格申请,并指定中银香港作为中登公司在香港结算的开户银行,办理相关结算业务及换汇业务。

  至此,中国银行已获得沪港通全部业务资格,成为沪股通独家结算银行和港股通结算银行及独家指定银行。中国银行有关负责人表示,将充分发挥跨境人民币业务的优势,为两地资本市场创新以及沪港通客户做好服务。 新华社

  工行成为“港股通”

  业务结算银行

  中国工商银行10日发布消息称,该行已成为首家“港股通”业务结算银行,获准办理“港股通”业务的资金跨境结算以及换汇等业务。

  据了解,“港股通”业务是指投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报,买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

  工行相关负责人告诉记者,该行已制定了包括跨境资金结算、人民币港币换汇及账户结算透支等一揽子“港股通”服务方案,并将通过总行、境内上海分行和在港的全资子公司工银亚洲之间的协调联动,为“港股通”业务提供优质高效的结算银行服务。

  据介绍,工行早在1990年即成为上交所首家指定清算银行,并设立了专属的“680证券结算柜台”,成为当时全国唯一用于证券资金结算的专业窗口,建立了国内最早的证券资金结算体系。

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