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恒大围猎万科,这是一盘很大的棋

发布时间:2016-08-13 11:51:02 来源: 马光远     

在万科控制权争夺乱战之际,同为地产巨头的恒大出手了。

不同于其它的收购者,恒大举牌万科,开始的策略是偷袭,但消息在8月4日被神秘地泄露。8月4日下午1点左右,财新报道,万科股票近期的买家名单中出现了恒大的身影,“目前持股比例约达2%,其中部分资金或出自恒大集团董事局主席许家印的个人账户。”恒大随即否认,但禁不住市场的热情,收市以巨量封于涨停板,恒大随后发布公告承认,以超过90亿元人民币购入4.68%的万科A股份。

8日晚间,万科发布公告,恒大通过一致行动人分别于2016年7月25日至 2016年8月8日之间增持公司 A 股股份5.52亿股,占公司总股份的5%,成交均价为18.06元/股,成交金额合计约99.68亿元,成为公司第四大股东。

对于谁走漏了恒大在二级市场买入万科的消息,根据中国资本市场的潜规则,这最终肯定会成为永远的谜团,交易所和监管部门除了再次责令相关方信守信息披露规则,恐怕不会有太多的举动。而且,是否违规其实已经不是问题的关键。万科控制权争夺走到今天,同为地产巨头的恒大突然出手,而且耗资百亿,超越万科的管理层成为第四大股东,这背后究竟在下一盘什么样的棋?恒大是出手救宝能,防止其爆仓?还是暗中作为万科管理层的白衣骑士,伺机出手,挫败野蛮人宝能?

在万科的公告里,谈及恒大入股的目的,公告里是这么说的:此次增持目的主要是认可万科A的投资价值,在未来12个月内将根据证券市场整体状况,并结合万科A的业务发展及其股票价格情况等因素,决定是否继续增持或减持其在万科A中拥有权益的股份。这个目的,看似四平八稳,其实暗含巨大的杀机。

第一

恒大选择在万科的股票下跌到了宝能系持股成本的关键时刻出手,客观上起到了防止宝能爆仓的作用,但恒大的主要目的绝不是为了救宝能。甚至可以说,这次出手,恒大根本没有考虑宝能的安危。

第二

恒大选择增持万科,也绝不是认可万科的投资价值,在股价较低的时候进入,简单地做一个财务投资者。作为中国房地产行业前三位的龙头企业,不要低估了恒大行业整合的雄心。在万科因为股权分散陷入“公地悲剧”,各路资本争相逐鹿、胜败不明的情况下,恒大通过在二级市场的增持,成为超越管理层的第四大股东,甚至成为超越安邦的第三大股东,绝不是为了赚一点收益。

恒大在战斗最胶着的情况下介入,“他是谁,他为了谁”将成为左右棋局的关键力量。恒大手中股份的投票权的价值将远远大于票面显示的比例,他既可以结盟宝能,也可以和管理层联手对宝能和华润形成制衡。以区区百亿决定了中国第一大房地产公司万科及王石的命运,这棋下得很值。

第三

今年上半年,恒大累计实现销售额约1418亿,仅次于万科的1900亿,同比增62.8%,已超2014年全年销售额,完成全年2000亿目标的71%,正在全力冲击全年3000亿的创记录的目标。而房地产行业公认,今年是中国房地产最后一次高速增长的政策机遇,在高速增长期划上句号之后,房地产行业的洗牌和整合势必提上日程。很显然,过去几年以追赶之势杀入房地产行业前三强的恒大,不甘于永远居于万科之下。从其最近在资本市场的举动看,其已开始提前为地产行业的整合和洗牌布局。

第四

除了万科,恒大还四次举牌廊坊发展,持有廊坊发展5702万股,占廊坊发展总股本的15%,其持股比例已经超过了公司的控股股东廊坊控股,成为公司的第一大股东。

除此之外,恒大还通过旗下公司持有嘉凯城52.78%的股份,成为嘉凯城控股股东。恒大系旗下恒大人寿今年一季度还出现在宝鹰股份、金科股份、腾达建设、金螳螂、粤宏远A房地产企业前十大流通股东名单中。这样集中性地增持房地产企业的股份,绝不是财务投资那么简单。笔者认为,恒大通过并购手段,超越万科成为中国第一大房地产企业的野心是存在的,这的确是一盘很大的棋。

在万科控制权争夺生死未明之际,作为房企龙头的恒大介入,其实给了胶着的局面缓和和妥协的机会。如果各方继续激烈的战局,恒大很有可能在乱局中取胜,如果恒大通过某种协议真正控制了万科,则中国第一大房企被第二大房企收购后成为真正巨无霸的结局还是有可能的。

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